[이슈크래커] 円、7年間で1ドルあたりの最低値…それはどれだけ下がるでしょうか?

▲さまざまな通貨。 出典:ロイター聯合ニュース

日本円は下落している。 円はドルとともに、地政学的リスクや金融危機などの危機の間、安全な避難所の資産と見なされてきました。 これは、日米の金融政策格差が拡大する中、干潮時に円から資金が流出したためです。 円安はいつまで続くのでしょうか? 世界の投資家が注目しています。

◇日本銀行が引く「円」トリガー

▲米ドル/円の為替レートの動向。 出典:ブルームバーグ

▲米ドル/円の為替レートの動向。 出典:ブルームバーグ

日本銀行は28日、29日から3日間、10年国債を0.25%の利回りで無制限に購入する「連続指値取引(公開市場取引)」を実施すると発表した。日銀が継続的な制限業務を実施したのはこれが初めてです。 財務省証券が市場で売られ、価格が下がると、金利が上がります。

東京の外国為替市場では、日米の金利差が拡大することへの懸念から、円売りやドル買いの動きが強まっています。 その後、円は2.4%下落して1ドル125.09円となり、2015年8月以来約7年間で最低水準となった。今年は8%下落し、主要通貨の中で最大の下落となった。 ユーロに対しては、円が1ユーロあたり137円の水準まで下落し、約6年半で最低水準に達し、ポンドに対しては、約6年で1ユーロあたり164円と再び最低水準に達した。 。 欧州中央銀行(ECB)とイングランド銀行の両方が金利の引き上げを推進しており、特にECBは量的緩和を急ぐことでインフレに積極的に対応しています。

市場の焦点はドル高ではなく円にあります。 ある市場関係者は、「米国では、厳粛な措置により、長期金利が上昇し、日米間の金利差が拡大するという見方が広まっている。

サクソバンクのFX戦略責任者であるジョン・ハーディ氏は、「世界的な金利が上昇し続ける中、日銀が債券市場への無制限の支援を約束する限り、円への圧力は続くだろう」と述べた。 ドル/円に対する心理的サポートは125.86円と次のレベルに達しました。

◇円安を牽引する3つの要因

3月上旬のドル円相場は114円台でした。 しかし、約1ヶ月で11円上昇しました。 2016年11月以来、ドルと円が1ヶ月間上昇傾向にあるのは初めてです。 その時までに、ドナルド・トランプが米国大統領選挙で勝利したことにより、ドル/円は月に約10円上昇しました。これは、ほとんどの市場の期待に反し、広範な経済刺激策への期待でした。

今回は違います。 ドルと円は、過去1年間でわずかに上昇傾向にあり、過去2か月間で115円の水準で安定しています。 このような状況で、ドル/円が急騰したのは、ドル高と円安の両方の要因が同時にあったためです。

▲FRBのジェローム・パウエル総裁。 出典:ロイター聯合ニュース

▲FRBのジェローム・パウエル総裁。 出典:ロイター聯合ニュース

まず、米連邦準備制度理事会(FRB)の「ギアチェンジ」について言及することができます。 6の連邦公開市場委員会(FOMC)メンバーの予測(ドットチャート)では、2022年末の予測の中央値は1.875%(7つの増加)でした。 しかし、これは中央値に過ぎず、16人のメンバーのうち7人が今年より高い金利引き上げを必要としたのは驚きでした。

翌週の21日、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長はNABEの会議で、「労働市場は非常に強く、インフレは高すぎる」と述べ、必要に応じて50ベーシスポイント以上の利上げが行われる可能性があると述べた。 今年の各FOMCでの利上げに加えて、連邦資金(FF)の金利先物は、そのうちの2つが50bps上昇するという観察をすでに反映しています。 市長はFOMCメンバーの変化を感じています 基準率 期待が高まる中、米国とドルの長期金利は上昇している。

円安の第二の要因は、日本の経常収支の悪化です。 日本の財務省は8日、1月の経常赤字は1兆1,887億円(約11兆7,366億ウォン)であると発表した。 端的に言えば、経常収支赤字の減少は、海外からの支払いが海外からの輸入からシフトしていることを示しています。 このため、「外貨買い/円売り」の圧力は「外貨売り/円買い」の圧力よりも大きい。 外国為替市場では、最近の原油高による貿易赤字拡大に注力しており、経常収支は12月翌年1月に赤字を記録し、赤字額も大幅に増加した。

3つ目は技術的要因です。 円安の見通しが優勢であり、ドルと円の抵抗水準とされていたすべてのポイントを打ち破った。 実物需要での円売りをヘッジするなど、ドルや円に対して様々な買い入札が行われている可能性があります。 ロイターによると、25日に公開され22日に数えられたシカゴ通貨先物市場での投機家の円保有を見ると、78,482のオンライン販売がありました。 これは、8番目の55,856と比較して、約22,000のケースの増加です。 一部の投機筋が円を売った可能性もあるが、同時期の対ドル安のスピードに比べると、ポジションの変化は小さいとみられる。 実際、アナリストは、円を売ってドルを実際の需要で買うことは、市場に反映されている可能性が非常に高いと言います。

◇円安は韓国経済にどのような影響を及ぼしますか?

▲市民はソウルの大きな市場でお菓子を選びます。 ニュース

▲市民はソウルの大きな市場でお菓子を選びます。 ニュース

29日の朝、ウォン円の為替レートは100円当たり987.03ウォンで記録された。 ウォン円の為替レートは、2018年12月14日から3年3ヶ月ぶりに1,000ウォン(995.9ウォン)を下回った。

ウォンに対する円安は韓国経済に大きな影響を与える。 第一に、円の最大の悪影響は、日本製品に対する韓国製品の価格競争力を低下させ、「輸出の減少→生産の減少」という悪循環をもたらすことです。 その結果、輸出の大部分を占める韓国経済の成長が鈍化し、貿易収支が悪化する可能性があります。

しかし、外部からの輸入に大きく依存している部品・材料分野では、円安により日本からの輸入負担が軽減され、事業の収益性が向上し、価格が安定します。 また、元本・利息の円建て対外債務返済負担の軽減が見込まれます。

Saeki Nori

「謝罪のないソーシャルメディアの第一人者。一般の読者。不治のポップカルチャーのスペシャリスト。」

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