サムスン電子のイ・ジェヨン副社長は、「ソフトバンクのソン・ジョンウィ社長が来月、ARMの共同買収を提案すると思う」とメガトンのコメントをした。 海底に浮いていたARMをサムスン電子が買収する可能性が初めて明らかになった。 これは、世界の半導体業界に劇的な変化をもたらす可能性がある ARM の買収をめぐる企業間の大きな取引と闘争の合図です。 GDnet Koreaは緊急に専門家の意見を聞き、ARMのビッグディールのシナリオを検証した。 [편집자주]

今年2月にARMの売却計画を撤回した日本のソフトバンク(SB)が、サムスンとの協力で数ヶ月漂流していたARMからの出口戦略を調整していることが確認された。

サムスン電子のイ・ジェヨン副社長は21日、英国出張から帰国し、「ソン・ジョンウィ(ソフトバンク)の社長が来月ソウルに来てARM関連の提案をする。 ” . サムスン電子とARMの戦略的提携を交渉する」と述べた。

2月にアームの売却に失敗した後、ソフトバンクは来年3月末までに、米国のニューヨーク証券取引所と英国のロンドン証券取引所にアームを上場することを目指していた。 しかし、英国政府はソフトバンクを先にロンドン証券取引所に上場することを主張して、ソフトバンクとの意見の相違を示しています。

さらに、Intel、Qualcomm、SK Hynix などの主要な半導体企業は、昨年 2 月から ARM 買収コンソーシアムに参加する意向を表明していますが、それも遅れています。 その結果、ソフトバンクはサムスン電子にコンソーシアムの形成を主導するか、コンソーシアムへの参加を要求する可能性があります。

■ソフトバンクが2016年に38兆ウォンでARMを買収…Nvidiaに売却不可

ソフトバンクは2016年に1株当たり17ポンド(約21.79ドル)でARMを買収し、ARMの株主が所有する14億1000万株のうち、合計320億ドル(約38兆ウォン)を取得しました。 当時、ソン・ジョンウィ社長は、「IoTはチャンスであり、ARMの将来の成長性を考慮して、低価格で買収した」と語った。

しかし、IoT市場の成長はソフトバンクの期待に応えていません。 最終的に、ARM は IoT 事業部門である「IoT プラットフォーム」と「IoT トレジャー データ」をソフトバンク グループの子会社に譲渡し、ARM には半導体エンジニアリング部門のみを残すことを決定しました。

それ以来、ソフトバンクはARMの売却を数回検討してきた。 2020年9月、Nvidia株と現金を合わせて総額400億ドル(約47兆9000億ウォン)でARMの売却を試みたが、世界中のグローバル半導体企業からの反対や各国の競争当局の不承認により撤回された.

■ 来年 3 月に上場を期限切れにするよう、英国政府からの継続的な圧力

SoftBank は，ARM 売却の失敗を受けて ARM を世界の主要株式市場に上場することにより，投資を回収する計画を追求した。 SoftBank は現金に飢えており，その後の投資の失敗により赤字を計上している。 しかし、ニューヨークでの上場を望むソフトバンクと、ロンドンでの上場を望む英国政府との間には、依然として意見の相違があります。

ソフトバンクは2月、NvidiaへのARMの売却から撤退した直後のプレスリリースで、「2022会計年度が終了する2023年3月末までにARMを上場する」と発表した。

これまでの海外主要メディアの報道を総合して、ソフトバンクは米国ニューヨーク証券取引所（NYSE）への上場を目指す。

一方、英国政府は、ARM がロンドン証券取引所 (LSE) に最初に上場することを引き続き要求しています。

16日のガーディアン紙によると、7月に退任した英国のボリス・ジョンソン前首相の後継者であるリズ・トラス首相も、ARMにロンドン証券取引所の1位上場を求めている。

■一度失敗した「総売り」は、二度と繰り返されない

ソフトバンクのソン・ジョンウィ社長は22日、「3年ぶりの韓国訪問を楽しみにしており、サムスン電子とARMの戦略的提携について話し合う」と述べた。 ただし、「戦略的同盟」という名目で孫大統領が持てるカードの枚数は極めて限られている。

サムスン電子によるARM買収の可能性を予見する声もある。 実際、サムスン電子は現在、約 120 兆ウォンの現金同等物を保有しています。 取締役会の承認が得られる限り、少なくとも理論上は、ARM だけを取得しても問題はありません。

しかし、ARMの丸売りは、各国の競争当局の合併の見直しや半導体業界の反対により、興行的にはすでに一度失敗しているシナリオです。 このことをよく承知しているソフトバンクが、NvidiaからSamsung Electronicsに「役者」だけを変える冒険を試みるのは難しい。

Samsung Electronics は、Qualcomm、Microsoft、Google、Tesla、および Amazon とも絡み合っています。これらの企業は、Nvidia による ARM の買収に主な顧客またはサプライヤーとして反対してきました。 最も重要なことは、Samsung Electronics 自体が、過去に Nvidia による ARM の買収に反対を表明したことです。

■ソフトバンクがサムスン電子にコンソーシアムの主導を依頼する可能性

一方、ARMに関心を持つ大手半導体企業がコンソーシアムに参加し、ARMの株式を取得したり、ARMに一定の割合で出資したりすることで、民営化や公正な競争などの紛争を回避することができます。 ARMの売却がキャンセルされた直後の2月以降、Intel、Qualcomm、SK Hynixなどの主要な半導体企業は、「コンソーシアムが形成された場合、ARMへの出資を確保し始める」と発表しました。

ただし、これまでのところ、6か月後、コンソーシアムの構成はどこにも明らかにされていません。 各社がいくら出資し、誰がコンソーシアムのイニシアチブをとるかについて合意するのは容易ではないからです。 これは、イソップ寓話で「猫の首に鈴を付ける」のと同じ状況です。

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したがって、ソフトバンクの孫社長がコンソーシアムの形成を主導してARMの株式を確保するか、今回の訪問を通じてサムスン電子にコンソーシアムへの参加を求めることがより現実的かもしれません。

しかし、SoftBank が、Samsung Electronics に株式投資とコンソーシアムのリーダーシップと引き換えに何かを提供しなければならないことは明らかです。 来月の李在鎔（イ・ジェヨン）副大統領と孫正義（ソン・ジョンウィ）大統領の会談では、この「返還」が大きな議題になるはずだ。