日本銀行はついに無制限の国債を購入する...市場への金利管理メッセージ

日本銀行はついに無制限の国債を購入する…市場への金利管理メッセージ

Posted On: 5月 4, 2022

日本の中央銀行である日本銀行（BOJ）は、ついに無制限の国債を購入する予定です。これは、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げが加速している一方で、日本の財務省の法案の上昇は珍しいことではないためです。日銀は10日、10年国債を無制限に購入することで長期金利を引き下げる意向を表明した。

日本銀行は14日から、0.25％の特定の利回り（利回り）で10年国債を無制限に購入する方針を実施します。これは2018年7月以来約3年7ヶ月ぶりです。日本国債の利回りは最近、主要国での利上げの見通しにより揺らいでいます。 10日には、新たに発行された10年国債の利回りが一時的に0.23％に上昇し、日本銀行が設定した国債のボラティリティの上限である0.25％に近づきました。日本銀行がマイナス金利政策を導入する直前の2016年1月以来、6年1ヶ月で最高水準。

[사진=NHK 갈무리]

2016年1月29日、日本銀行は、金利を操作するために無制限の国債を購入するという前例のない金融緩和政策を発表しました。これにより、短期政策金利が0.1％マイナスになり、長期金利の指標となる10年国債利回りが0％前後になります。しかし、昨年3月には、長期金利変動の許容範囲を±0.2％から±0.25％に拡大することが決定されました。そのため、当時、日本銀行が緊縮財政に転じる可能性があるという疑念がありました。しかし、日本銀行は緩和政策を継続すると発表しました。

最近の日本国債利回りの上昇に伴い、緩和政策の継続性に疑問を投げかける国もありました。ブルームバーグが9日に報じたように、「黒田東彦総裁は、他の中央銀行がタカになりつつあるとしても、（緩和的な）政策に切り替えないことを投資家に納得させなければならない状況にある」と述べた。

黒田知事は、政策に変更はないだろうと頑固に強調した。これは、日本のインフレ率が目標を達成していないためです。黒田総裁は11日の毎日新聞とのインタビューで、世界的なインフレ懸念にもかかわらず、日本の消費者物価の急騰の可能性は非常に低いと述べ、在任中も現在の金融緩和政策を継続すると強調した。

しかし、市長が来年４月に任期が満了する黒田大統領の世話をしているとの指摘もある。これは、黒田知事の後継者がいわゆる金融政策の正常化に注力できるためです。それにもかかわらず、日本銀行は、特定の金利で無制限の国債を購入することにより、金利の引き上げを抑制するという強いメッセージを市場に送りました。

一方、今回の10年物利回り（0.25％）は長期金利よりも高いため、日本銀行の買い注文に対応できる金融機関がない可能性があるとの指摘もある。タームレート（過去10日間より0.23％高い）。これは、売り手にとって不利な取引であるためです。