韓国のNANDフラッシュ赤字がかさむ…第2+第4世界合併推進

Posted On: 7月 18, 2023

NANDフラッシュ世界2位メーカーである日本のキオクシアと米国4位ウエスタンデジタル（WD）の合併が鮮明になっている。市場ではＮＡＮＤフラッシュ１位を維持するサムスン電子が主導権を握るとの見方が出ている。 1 2002 年以降はさらに強くなります。

ブルームバーグニュースは18日、関係筋の話として、キオクシアとWDが来月にも合併に合意すると報じた。両社の合併はWD NAND部門を分離し、キオクシアと新会社を設立する形で行われる見通しだ。 WDは新会社の約50％を所有する。

合併後の事業体は日本に本社を置き、キオクシア経営陣が管理します。 WDも経営に参加する。「両社は何年も付き合ってきました。成均館大学半導体システム工学科のハン・テヒ教授は、「NAND市場自体が停滞しており、技術障壁が低いため、合併を推進している」と説明した。新たなブレークスルーを実現する観点から規模の経済を拡大します。」

実際、両社が合併に成功すれば、サムスンの立場が脅かされる可能性がある。市場調査会社トレンドフォースによると、第1四半期のNANDフラッシュ市場シェアはサムスン電子が34%で首位となり、キオクシア（21.5%）、SKグループ（SK Hynix + Solidigm‧ 15.3%）、WDC（15.2%）が続いた。 %)、US Micron (10.3%) がそれに続きます。

「キオクシア＋WD」の合計シェアは36.7％となり、サムスン（34％）を上回った。インテルのNAND工場を買収して3位に浮上したSKハイニックスの地位も危うい。サムスン電子とSKハイニックスにとって、両社合併のニュースはそもそも歓迎できるものではないかもしれない。

NAND市場は「構造的に」競争が激しい。サムスン電子（４３．２％・トレンドフォース）が市場シェアの半分近くを占めており、ＳＫハイニックス（２３．９％）とマイクロン（２８．２％）の大手３社が独占するＤＲＡＭとは異なる。ある半導体業界幹部は匿名を条件に、「かつてはチキンゲーム（後戻りのない正面衝突）でDRAM市場が次々と下落したが、今ではNAND市場では下落が見られない」と語った。たとえ不足が続いたとしても、政府はそれを救済しなければならない」と彼は述べた。

どうしようもなく価格が下がっているにもかかわらず、各社がDRAMのように「減産」を宣言しないのもこのためだ。供給過剰が悪化する中、トレンドフォースは第３・四半期のＮＡＮＤ価格も３─８％下落すると予想している。

ブルームバーグは、関係筋によると、キオクシアとWDは数カ月間の協議を経て、8月に合併合意に達することを目指していると報じた。写真は日本の半導体企業キオクシアのロゴ。ロイター＝聯合ニュース

NANDの性能が低下するにつれて、半導体メーカーはさらに大きな赤字を抱えています。サムスン電子のDS（半導体）部門は第1四半期に4兆5800億ウォンの営業損失を計上した。同社はまた、第2四半期に約4兆ウォンの損失を計上すると推定されている。株式アナリストらによると、SKハイニックスも上半期に6兆3000億ウォンの営業損失を計上すると予想されている。専門家らは、サムスン電子とSKハイニックスのDS部門の損失の70～80％はNANDによるものとみている。

これにはDRAMに比べて価格弾力性が高いNANDの特性が影響したという解釈もある。これは、強気サイクルに遭遇したNANDフラッシュ価格が急速に回復するこの時期に、お互いに我慢して「果実」を得ることが有益だという計算に基づいている。

中国の追及も脅威だ。 NAND は他の半導体に比べて技術的な障壁が低いと考えられています。これは中国企業が急速に追い上げていることを意味する。国際経済政策研究所が最近発表した「中国の半導体国産化推進状況とその影響」と題する報告書によると、DRAMとファウンドリー（受託製造）業界では、中国と世界の大手企業との技術格差は5年あるとされていますが、 NAND の使用期限は 2 年です。現在、中国の長江記憶技術（YMTC）は128層の第6世代NANDを生産している。サムスン電子は２３６層の第８世代、ＳＫハイニックスは１７６層、米マイクロンは２３２層を量産している。

ただし、両社の合併シナリオには変動要素がある。キオクシアとWDの合併が最終決定されたとしても、米国や中国などでの独占禁止法の審査を通過するという課題が残る。過去にはNVIDIAがARMを買収しようとした際も、各国の承認拒否により失敗に終わった。

最後に、専門家は、継続的な投資と研究開発を通じて技術的なスーパーギャップを維持する必要があると指摘しています。漢陽（ハンヤン）大学のパク・ジェグン教授は、「合併しても４位企業の技術力がすぐにトップに浮上するわけではない」と指摘した。「最終的には技術競争力を維持することが鍵となります。」

☞ NANDフラッシュ = 半導体メモリの一種で、電源を切ると記憶データが失われるDRAMとは異なり、フラッシュメモリは電源がなくなってもデータを記憶し続けます。主にスマートフォンやPCの主記憶装置として使用されており、IoT（モノのインターネット）、ビッグデータ、人工知能（AI）の発展に伴い需要が高まっています。サムスン電子は2002年に日本の東芝から首位の座を奪って以来、現在まで首位を維持している。

パク・ヘリ (park.haelee@joongang.co.kr)